På något sätt hade vi ett mycket kontroversiellt ämne från konspirationsteori: Från Medici till Rothschilds, men nu kommer vi att prata om väldigt riktiga saker.
För 72 år sedan, den 1 juli 1944, började en grundläggande förändring i världsekonomin, registrerad i avtal några dagar senare. Men förståelsen av vad som hände kom till vanliga människor mycket senare.
Finansvärlden har alltid varit något av en blandning av balansakt med cirkusmagikerens magi. De flesta av dess grundläggande begrepp är svåra att förstå, inte bara från örat, utan är helt godtyckliga till sin natur. Samtidigt är finansieringen oöverskådligt kopplad till pengar, och pengar har alltid varit ett maktinstrument. Det är inte förvånande att med deras hjälp genom århundraden har någon ständigt försökt att ta över världen.
Till exempel, i juli 1944, höll en grupp herrar en konferens i Mount Washington Hotel i orten staden Bretton Woods (New Hampshire, USA), vars resultat var det namntliga globala finansiella systemet, som markerade USA: s slutliga seger över dess långvariga geopolitiska världsrival - Storbritannien. Vinnaren gick till resten av världen - eller snarare nästan hela världen, eftersom Sovjetunionen vägrade att ansluta sig till det nya systemet. Men även för Förenta staterna blev det bara ett mellansteg mot världens finansiella hegemoni, som Amerika kunde uppnå, men tydligen var det inte avsett att stanna kvar på Olympus.
Steg av en lång resa
Övergången från en uppehällsekonomi till maskinproduktion orsakade bland annat en storskalig ökning av arbetskraftsproduktiviteten och därmed bildade ett betydande överskott av råvaror som lokala marknader inte längre kunde ta upp. Detta pressade länderna att utöka utrikeshandeln. Så, till exempel, 1800-1860 ökade den genomsnittliga årliga volymen av den ryska exporten från 60 miljoner till 230 miljoner rubel och importen - från 40 miljoner till 210 miljoner. Men det ryska imperiet ockuperade inte den första platsen i internationell handel. De ledande positionerna innehades av Storbritannien, Frankrike, Tyskland och USA.
Ett sådant storskaligt utbyte av varor kunde inte längre passa in i den snäva ramen för en livsmedelsekonomi och krävde en utbredd användning av en gemensam nämnare i form av pengar. Detta gav också upphov till problemet med att jämföra deras värde med varandra, vilket i slutändan ledde till erkännandet av guld som det universella värdet. Guld spelade pengarnas roll i århundraden, det var tillgängligt för alla "stora spelare", det traditionellt myntades från det. Men något annat var viktigare. Internationell handel insåg behovet inte bara av en mekanism för att förutsäga värdet av pengar utan också vikten av stabiliteten i förhållandet mellan deras värde och varandra.
Kampanjvideo:
Genom att koppla in nationella valutor till guld gjorde det mycket enkelt att lösa båda problemen på en gång. Ditt godisomslag är "värt", låt oss säga, en uns (31,1 g) guld, min är två uns, därför är min godisomslag "lika" som två av er. År 1867 bildades detta system slutligen och konsoliderades vid konferensen för de industrialiserade länderna i Paris. Den ledande världshandelsmakten för den tiden var Storbritannien, därför blev den stabila växelkursen på 4,488 brittiska pund per ounce som den etablerades av en slags grund för det finansiella världens system. Resten av valutorna var också denominerade i guld, men när de gav sig till pundet när det gäller andelen av världshandeln kom det till slut uttryckt i termer av det brittiska pundet.
Men även då började Förenta staterna sitt eget spel för att störta den brittiska valutahegemonin. Inom ramen för det parisiska monetära systemet uppnådde Förenta staterna inte bara att fixa dollarn mot guld (20.672 dollar per uns), utan fastställde också en regel enligt vilken fri handel med guld endast kunde genomföras på två platser: i London och New York. Och ingen annanstans. Så här bildades guldmintpariteten: 4,866 US dollar för det brittiska pundet. Valutakurserna för andra valutor hade rätt att fluktuera endast inom ramen för kostnaden för att skicka mängden guld motsvarande en enhet med utländsk valuta mellan Storbritanniens och USA: s guldplatser. Om de gick utöver gränserna för denna korridor började utflödet av guld från landet, eller omvänt, dess inflöde, vilket bestämdes av den negativa eller positiva balansen i den nationella betalningsbalansen. Således återvände systemet snabbt till jämvikt.
I denna form fanns "guldstandarden" fram till första världskrigets utbrott och i allmänhet garanterade effektiviteten i mekanismen för internationell finansiering. Även till och med då stod Storbritannien inför problemet med cyklisk expansions-sammandragning av penningmängden, fylld med utarmning av den nationella guldreserven.
Det stora kriget, som det första världskriget då kallades, skakade världsekonomin kraftigt, vilket inte kunde påverka dess finansiella system. London kunde inte längre bara spela rollen som världens reservvaluta. Den stora inhemska ekonomin genererade helt enkelt inte tillräckligt med guld för att stödja andra lands efterfrågan på brittiska pund, och Storbritanniens eget handelsöverskott förblev negativt. Detta innebar den faktiska konkursen för det brittiska lejonet, men herrarna från staden tog ett smart steg och på den internationella ekonomiska konferensen i Genua 1922 föreslog en ny standard, som kallades guldbytestandarden. Formellt skilde det sig nästan inte från det parisiska "guldet", såvida inte dollarn redan officiellt erkändes som ett internationellt värde på nivå med guld. Sedan började ett litet bedrägeri. Dollaren behöll guldstödet, och pundet förblev tätt fast till dollarn, även om det inte längre var möjligt att byta den mot motsvarande guldekvivalent.
Konferens i Genua 1922.
Jag kommer att beordra paraden
Det genosiska monetära systemet varade dock inte länge. Redan 1931 tvingades Storbritannien officiellt avbryta konvertibiliteten av pundet till guld, och det stora depressionen tvingade Amerika att revidera guldinnehållet i sin valuta från 20,65 till 35 dollar per uns. USA, som vid den tiden hade en positiv handelsbalans, inledde en aktiv expansion till Europa. För att skydda mot det har Storbritannien och andra ledande länder infört otillåtna tullar och direkta importbegränsningar. Volymen av internationell handel och följaktligen de ömsesidiga bosättningarna minskade kraftigt. Valutbytet för guld i alla länder avbröts, och 1937 hade det monetära systemet upphört att existera.
Tyvärr lyckades hon före sin död leda de amerikanska bankkretsarna till idén om möjligheten att ta full ledning i världsekonomin genom dollarn som fick statusen som det enda reservsystemet. Och andra världskriget, som härjade Europa, kom till hands här. Om Hitler inte var där, skulle han ha uppfunnits i Washington.
Så när den 1 juli 1944, företrädare för 44 länder, inklusive Sovjetunionen, samlades på Bretton Woods-konferensen för att lösa frågan om den finansiella strukturen i efterkrigstidens värld, föreslog Förenta staterna ett system som samtidigt var mycket likt det som "fungerade bra innan", och samtidigt tid som leder världen till det officiella erkännandet av USA: s ledande roll. Kort sagt såg hon enkel och elegant ut. Den amerikanska dollarn är tätt knuten till guld (alla samma $ 35 per troy ounce, eller 0,88571 g per dollar). Alla andra valutor fastställer kurser mot dollarn och kan inte ändra dem högst plus eller minus 0,75% av detta värde. Bortsett från dollarn och pundet hade ingen världsvaluta rätten att byta mot guld.
Faktum är att dollarn blev världens enda reservvaluta. Det brittiska pundet behöll en viss privilegierad status, men vid den tiden var mer än 70% av världens guldreserver i USA (21 800 ton), dollarn användes i mer än 60% av de internationella handelsbosättningarna, och Washington lovade enorma lån i utbyte mot att ratificera Bretton Woods villkor att återställa ländernas ekonomier efter kriget. Så Sovjetunionen erbjöds att avsätta 6 miljarder dollar, vilket var ett enormt belopp, eftersom hela volymen Lend-Lease beräknades till 11 miljarder. Stalin bedömde dock korrekt konsekvenserna och vägrade försiktigt erbjudandet: Sovjetunionen undertecknade Bretton Woods-avtalen, men så deras har inte ratificerat.
Regeringarna i andra europeiska länder undertecknade faktiskt en kabal och med ratificeringen av Bretton Woods villkor kunde de utfärda exakt lika mycket av sina egna pengar som deras centralbanker hade världsreservvalutan - amerikanska dollar. Detta gav Förenta staterna de bredaste möjligheterna att kontrollera hela världsekonomin. Detta gjorde det också möjligt för dem att upprätta Internationella valutafonden, Världsbanken och GATT - det allmänna avtalet om tullar och handel, som senare omvandlades till Världshandelsorganisationen (WTO).
Världen började leva enligt Bretton Woods-systemet (BWS).
Wall Street-handelsgolvet, USA, 1939.
När Storbritanniens och USA: s utlandsskuld ökade från år till år och snart överskred storleken på dessa guldreserver i dessa länder, och utländska regeringarnas regeringar blev mer och mer övertygade om att de bibehöll det befintliga internationella monetära systemet, men tvingades finansiera underskotten i Storbritannien och Förenta staterna (vars politik de kunde inte kontrollera och ibland inte instämma med henne) började de två ovanstående förhållandena motsäga varandra.
Bretton Woods-systemet var väl tänkt men kunde bara fungera effektivt om den underliggande reservvalutan var stabil. Och detta villkor uppfylldes inte i slutändan. Under 1960-talet var den amerikanska betalningsbalansen mestadels negativ, vilket innebar att mängden dollar i utländska händer ökade snabbt när USA: s guldreserver tappades.
Under 1960-talet förlorade dollarn gradvis sin förmåga att byta mot guld, men systemet med den avtalsenliga kreditreservstandarden möjliggjorde åtminstone upprätthållandet av förekomsten av en guld- och valutarorm. Som ett resultat lyckades Förenta staterna under lång tid undvika behovet av att eliminera betalningsbalansunderskottet genom att ändra den inhemska ekonomiska politiken eller dollarkursen. I slutändan, dock, när den amerikanska regeringen i stället för att höja skattesatserna började öka pengemängden för att betala kostnaderna för Vietnamkriget, upplevde USA en ökning av inflationen. När pengemängden ökade sjönk räntorna och de inhemska priserna steg kraftigt, vilket minskade konkurrenskraften för amerikanska varor utomlands.
Den första krisen bröt ut i oktober 1960, då guldpriset på den privata marknaden på kort tid steg till 40 dollar per uns till det officiella priset på 35 dollar per gram. Denna kris följdes av guld-, dollar- och sterlingkrisen. En sådan händelseutveckling kan snart upphöra med att hela världsmonetära systemet kollapsade, liknande kollapsen 1931, men i verkligheten ledde det till ett oöverträffat nära samarbete mellan alla ledande stater i världen inom monetär sfär och ökade villigheten för länder med överskottsreserver att fortsätta finansiera operationer för att rädda det monetära systemet i perioden medan det diskuterades grundläggande reformer.
Trots de växande inkomsterna från utländska investeringar, överskottet av den amerikanska betalningsbalansen för handel med varor och tjänster (inklusive inkomst från utländska investeringar), överföringar och pensioner, som nådde 7,5 miljarder dollar 1964, ersattes av ett underskott på ca. 800 miljoner dollar 1971. Dessutom höll volymen av kapitaleksport från USA under alla dessa år stabilt på nivån 1% av bruttonationalprodukten; men om i slutet av 1960-talet höga räntor i landet bidrog till inflödet på ca. 24 miljarder dollar av utländskt kapital, då i början av 1970-talet orsakade låga räntor en enorm dumpning av värdepapper och ett utflöde av investeringar utomlands.
Fransk demarche
För all elegans i dess design och de enorma utsikterna för USA, innehöll BVS själv grundläggande problem som manifesterade sig tillbaka under "guldstandardens dagar". Medan den amerikanska ekonomin var ungefär en tredjedel av världen, och om vi subtraherar de socialistiska länderna, var 60% av den totala västerländska ekonomin, var andelen dollar som emitterades för utlåning till utländska finansiella system betydligt mindre än pengamängden som cirkulerade inom USA. Betalningsbalansen var positiv, vilket gjorde det möjligt för Amerika att fortsätta bli rik. Men när den europeiska ekonomin återhämtade sig började USA: s andel att minska, och det amerikanska kapitalet, som utnyttjade den höga kostnaden för dollarn, började aktivt flöda utomlands för att köpa billiga utländska tillgångar. Dessutom var lönsamheten för utländska investeringar tre gånger högre än lönsamheten på den amerikanska marknaden,vilket ytterligare stimulerade utflödet av kapital från USA. Amerikas handelsbalans blev gradvis negativ.
De strikta restriktionerna för guldhandel som fanns i BVS hjälpte faktiskt inte till att begränsa förvärvet till och med av centralstaterna i andra stater och att beröva alla privata investerare helt en sådan möjlighet. Dessutom använde de växande transnationella företagen sitt utländska kapital för ett aktivt utbytesspel, inklusive mot dollarn. Den skärpande obalansen mellan den teoretiska modellen för BVS och den faktiska situationen i världsekonomin ledde inte bara till att den svarta marknaden för guld uppstod, utan också förde sitt pris där till mer än $ 60 per troy ounce, det vill säga dubbelt så högt som den officiella.
Det är uppenbart att en sådan skillnad inte kunde vara länge. Det tros att BVS bröts av Frankrikes president General de Gaulle, som samlade "dollarfartyget" och presenterade det för USA för omedelbart utbyte mot guld. Den här historien ägde rum. Vid ett möte med president Lyndon Johnson 1965 tillkännagav de Gaulle att Frankrike hade samlat 1,5 miljarder dollar i pappersdollar, som han tänkte byta mot den gula metallen till den officiella kursen på 35 dollar per uns. Enligt reglerna var USA tvungen att överföra mer än 1 300 ton guld till fransmännen. Med tanke på att ingen vid denna tidpunkt visste den exakta storleken på den amerikanska guldreserven, men det fanns ihållande rykten om dess minskning till 9 tusen ton, och kostnaden för hela massan av tryckta dollar överskred klart motsvarigheten till till och med det officiella antalet 21 tusen ton, skulle Amerika gå med på ett sådant utbyte Jag kunde inte. Icke desto mindre lyckades Frankrike genom tufft tryck (till exempel landet dra sig tillbaka från Natos militära organisation) övervinna Washingtons motstånd och på två år, tillsammans med Tyskland, därmed ta bort från USA mer än 3 tusen ton guld.
USA: s förmåga att hålla dollarn konvertibel till guld blev omöjlig. I början av 70-talet. det gjordes en omfördelning av guldreserver till förmån för Europa, och fler och fler kontanter och icke-kontanta amerikanska dollar deltog i internationell cirkulation. Förtroendet för dollarn som reservvaluta minskades ytterligare av det gigantiska amerikanska betalningsbalansunderskottet. USA: s underskott när det gäller officiella betalningar nådde en enastående storlek - 10,7 miljarder dollar 1970 och 30,5 miljarder dollar 1971, med högst 49,5 miljarder dollar (årligen) under det tredje kvartalet 1971.
Betydande problem med internationell likviditet uppstod eftersom guldproduktionen var låg jämfört med tillväxten i internationell handel. Nya finansiella centra (Västeuropa, Japan) bildades och deras nationella valutor började gradvis användas som reservkurser. Detta ledde till att Förenta staterna förlorade sin absoluta dominerande ställning i finansvärlden.
I enlighet med IMF: s regler måste det resulterande överskottet av dollar på den privata valutamarknaden absorberas av utländska centralbanker, vilket var nödvändigt för att behålla de befintliga valutapariteterna. Sådana åtgärder gav emellertid upphov till förväntningar på en försämring av dollarn gentemot de starkare valutorna i länder som har samlat enorma dollarkrav, särskilt Frankrike, Västtyskland och Japan. Dessa förväntningar förstärktes av officiella uttalanden från den amerikanska regeringen om att de betraktar förändringar i valutakurser som en åtgärd som är nödvändig för att återställa betalningsbalansen och konkurrenskraften för amerikanska varor på utländska marknader. Den 15 augusti 1971 tillkännagav Förenta staterna officiellt upphävandet av utbytet av dollar för guld. För att stärka sin ställning i de kommande förhandlingarna införde USA en tillfällig premie på 10% för importtullar. Införandet av premien hade två syften: att begränsa importen genom att göra dem dyrare och varna utländska regeringar att om de inte vidtog drastiska åtgärder för att öka USA: s export, skulle deras egen export till USA vara starkt begränsad.
Det är här historien om det finansiella systemet Bretton Woods slutade, eftersom efter en sådan förlägenhet vägrade USA under olika inskränkningar att utbyta grönböcker för riktigt guld. Den 15 augusti 1971 avbröt den nästa amerikanska presidenten, Richard Nixon, formellt dollarens guldstöd.
BVS har under 27 år efter sin existens gjort det viktigaste - det har höjt den amerikanska dollarn till toppen av världsfinansiering och har förbundit den med begreppet oberoende värde. Det vill säga värdet på detta papper gavs endast av det som står på det - "dollar" - och inte den mängd guld som det kunde bytas ut mot. Avvisningen av guldstöd upphöjde de sista begränsningarna i frågan om pengar från USA. Nu kunde FRS officiellt på sitt möte besluta hur många dollar världen behöver utan att oroa sig för någon form av säkerhet.
Smithsonian-avtalet
Efter tillkännagivandena den 15 augusti tvingades de länder med en positiv betalningsbalans, som ännu inte hade övergått till rörliga kurser i deras valutor, göra det. De styrande monetära institutionerna i dessa länder har emellertid försökt att begränsa uppskattningen av deras valutor och därmed upprätthålla konkurrenskraften för deras produkter på internationella marknader. Samtidigt var regeringarna angelägna om att undvika en återgång till den destruktiva protektionistiska politiken som rådde i världen 1931 efter avslutandet av utbytet av pund för guld och kunde återigen bli dominerande nu när utbytet av dollar för guld upphört. Faran för en återgång till det förflutna eliminerades med hjälp av avtal som nåddes den 18 december 1971 vid förhandlingar mellan representanter för G-10-länderna vid Smithsonian Institution (Washington).
Först enades man om villkoren för en multilateral ändring av växelkurserna, vilket medförde en devalvering av den amerikanska dollarn mot guld med 7,89% och en samtidig ökning av växelkurserna i många andra länder. Som ett resultat ökade värdet på världens ledande valutor med 7-19% i förhållande till den tidigare dollarpariteten. Fram till början av 1972 ändrade många andra länder inte sina IMF-fasta valutapariteter; som en konsekvens ökade också värdet på deras valutor gentemot dollarn automatiskt. Vissa länder har använt sig för att anpassa parternas valutor för att behålla sin tidigare växelkurs mot dollarn, medan andra har ökat eller minskat sina nationella valutor mot dollarn. För det andra enades G10 om att tillfälligt sätta gränserna för tillåtna fluktuationer i valutakurser till 2,25% av den nya växelkursen, vilket hittills utesluter fritt flytande av valutor. Till sist,För det tredje enades USA om att ta bort 10-procentspremien på importtullar.
Som ett resultat av de vidtagna åtgärderna förvandlades guld- och valutakraftsstandarden till en pappersdollar-standard, där alla länder, med undantag av Förenta staterna, påtog sig riskfyllda skyldigheter för att upprätthålla de nya växelkurserna, som faktiskt var förankrade i Smithsonian-avtalet.
Jamaicanska systemet
Stöd för monetarismen förespråkade marknadsreglering mot statlig ingripande, återupplivade idén om automatisk självreglering av betalningsbalansen och föreslog att införa en flytande växelkursregim (M. Fridman, F. Makhlup och andra). Neo-Keynesianerna vände sig till den tidigare avvisade idén med J. M. Keynes om skapandet av en internationell valuta (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Peru, J. Denise). USA har inlett en kurs mot den ultimata demonetiseringen av guld och skapandet av internationell likviditet för att stödja dollarn. Västeuropa, särskilt Frankrike, har försökt att begränsa dollarhegemoni och utöka IMF: s utlåning.
Sökandet efter en väg ut ur finanskrisen genomfördes under lång tid, först i akademiska kretsar och sedan i styrande kretsar och i flera utskott. IMF förberedde sig 1972-1974. projektet för reform av det monetära systemet i världen.
Dess enhet godkändes officiellt vid IMF-konferensen i Kingston (Jamaica) i januari 1976 genom IMF: s medlemsländer. Det jamaicanska systemet är baserat på principen om fullständigt avslag på guldstandarden. Orsakerna till krisen beskrivs i artikeln Bretton Woods Monetary System. Reglerna och principerna för regleringar bildades slutligen 1978, då ändringen av IMF: s stadga ratificerades med majoritet. Således skapades det nuvarande världsmonetära systemet.
Enligt planen skulle det jamaikanska monetära systemet bli mer flexibelt än det Bretton Woods och anpassa sig snabbare till volatiliteten i betalningsbalanser och nationella valutor. Trots godkännandet av flytande växelkurser förblev dock dollarn, som formellt berövades status som huvudsakliga betalningsmedel, faktiskt i denna roll, vilket beror på USA: s starkare ekonomiska, vetenskapliga, tekniska och militära potential jämfört med andra länder.
Dessutom ersattes den kroniska svagheten i dollarn, som kännetecknar 1970-talet, av en kraftig ökning av dess växelkurs med nästan 2/3 från augusti 1980 till mars 1985, under påverkan av ett antal faktorer.
Införandet av flytande växelkurser i stället för fasta växelkurser i de flesta länder (sedan mars 1973) garanterade inte deras stabilitet, trots de enorma kostnaderna för valutaintervention. Denna regim visade sig vara oförmögen att säkerställa en snabb utjämning av betalningsbalansen och inflationstakten i olika länder, slutande med plötsliga kapitalrörelser, spekulation i valutakurser etc.
Ett antal länder fortsatte att koppla sina nationella valutor till andra valutor: dollar, pund osv., Några fastade sina kurser till”valutakorgar” eller SDR.
En av de grundläggande principerna för det jamaikanska världsmonetära systemet var den lagligt genomförda demontering av guld. Guldpariteter avskaffades, utbytet av dollar för guld stoppades.
Det Jamaicanska avtalet avskaffade slutligen guldpariteterna i de nationella valutorna, liksom SDR-enheterna. Därför betraktades det i väst som den officiella demonetiseringen av guld, och berövade det alla monetära funktioner inom internationell cirkulation. Början på den faktiska avstötningen av den "gula metallen" från internationella monetära förbindelser låg.
Formellt finns det jamaikanska systemet till idag, men i själva verket kan vi se början på slutet. Eftersom det innehåller ännu mer systemiska motsägelser än vad som fanns i Bretton Woods, men det finns inte längre guld i det, som åtminstone kan kännas och räknas.