Världens största investeringsfond BlackRock för att leda kampen mot COVID-19
I världen av pengar och finanser har "revolutioner" skett periodiskt under det senaste halva seklet. Så på 70-talet eliminerades slutligen guldstandarden, USA: s centralbank kunde skriva ut dollar så mycket som den ville. Det återstod bara att behålla efterfrågan på "grönbok" genom att blåsa upp finansiella marknader, införa nya finansiella instrument (som derivat), genomföra privatiseringar och ta bort eventuella begränsningar för gränsöverskridande kapitalrörelser (för att köpa upp eventuella tillgångar).
Under 2000-talet var den mest revolutionerande innovation centralbankernas politik som kallas”kvantitativ lättnad”. Den amerikanska centralbanken, ECB, Bank of Japan och andra centralbanker har fått obegränsade möjligheter att köpa upp statsskulder och pumpa pengarsfären med miljarder och biljoner dollar, euro, yen. Vissa centralbanker (Sverige, Danmark, Japan, Schweiz) organiserade en "revolution" av en annan typ - de sjönk sina styrräntor under noll. Japans och Schweiz centralbanker genomför sin tysta revolution. De är inte längre begränsade till att köpa upp statliga värdepapper, men ökar sina tillgångar på bekostnad av företagens värdepapper, inklusive aktier. Allt detta är avsett att spara förnedrande ekonomier, men dessa medel är som läkemedel i allt större doser. Ingen vet hur det kommer att sluta.
Den virala och ekonomiska krisen som utvecklas framför våra ögon pressar monetära myndigheter (statskassor och centralbanker) för att söka nya "revolutionerande" metoder för att rädda ekonomier. Kvantitativa lättnader har återupptagits i sin helhet. Troligtvis kommer styrräntesänkningarna att fortsätta och nya centralbanker kommer att bli negativa. De amerikanska monetära myndigheternas innovationer lockar särskild uppmärksamhet.
Medierna sprider nyheten om att den amerikanska skatkammaren och den amerikanska centralbanken har avsatt totalt cirka 6 biljoner dollar för att bekämpa koronaviruset och krisen orsakat av det, vilket är cirka 30% av USA: s BNP. Endast Tyskland är jämförbart med Amerika när det gäller den relativa nivån på ekonomiskt stöd. Andra västländer har en mindre relativ stödnivå: Italien - 20% av BNP, Storbritannien - 16%, Spanien - 16%, Frankrike - 14%. Emellertid består en rättvis andel av deklarerade stöd från europeiska länder av garantier och lånegränser, som kanske inte helt väljs ut.
I USA, av totalt 6 biljoner dollar i totalt ekonomiskt stöd, cirka 2,2 biljoner dollar. dollar faller på finansministeriet och 3,8 biljoner. dollar - hos Fed. Skattpengar föreskrivs i en lag som undertecknats av Trump den 27 mars (Coronavirus Aid, Relief and Economic Security [CARES] Act - Law on Assistance and Mitigation of the Consequences of Coronavirus Pandemic and Economic Security). Siffrorna är inte slutgiltiga. Den amerikanska finansministeren Steven Mnuchin och Fed-ordföranden Jerome Powell säger att ytterligare pengar kan tillhandahållas i slutet av året om det behövs. Men nu vill jag uppmärksamma inte på det kvantitativa, utan på den kvalitativa sidan av frågan. För att främja de angivna astronomiska summorna förutses skapandet av speciella mekanismer.
Ett nytt schema för interaktion mellan de två institutionerna för amerikansk monetär makt dyker upp.
Tidigare genomfördes samspelet enligt följande: Finansdepartementet (Treasury) utfärdade sina skuldebrev (obligationer) och sålde dem till den amerikanska centralbanken och fick från den andra pappersbitar som heter dollar. Volymen på utbyte av obligationer och dollar ökade avsevärt efter krisen 2008-2009. som ett resultat av genomförandet av kvantitativa lättnadsprogram (QE). I slutet av förra året uppgick Fed: s finansportfölj till 2,54 biljoner. Docka.
Kampanjvideo:
Detta system fortsätter att fungera och verksamhetens omfattning inom dess ram kommer att öka. Fed sade att det kommer att börja köpa statskassor till 75 miljarder dollar per dag från och med den 23 mars (plus hypotekslån med 50 miljarder dollar per dag) Det är, på en vecka (fem arbetsdagar) ökade portföljen av statliga värdepapper i Federal Reserve med 375 miljarder dollar. Men vid höjden av det tredje CU-programmet nådde köp av Treasury-värdepapper av Federal Reserve endast 50 miljarder dollar per månad! Förra året var den amerikanska centralbankens tillgångar mindre än 4 biljoner dollar. dollar, och i april har de redan korsat nivån på 6 biljoner. Docka.
Förutom det vanliga köpet av statskassor och värdepappersstödda värdepapper kommer Fed, som stöd, att köpa andra värdepapper, men inte direkt, utan genom finansieringsministeriet. För detta införs ett nytt schema som inkluderar följande anläggningar (faciliteter):
den första mekanismen - den primära marknaden för företagskreditfacilitet (PMCCF) - är avsedd för köp av nya företagsintern värdepapper under deras första placering på marknaden;
den andra är Secondary Market Corporate Credit Facility (SMCCF) - för att stödja värdepapper som redan handlas på marknaden
den tredje är Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) som är utformad för att köpa värdepapper som emitterats mot säkerhet för banklån (denna operation kallas värdepapperisering av banklån). Och banklån måste i sin tur säkras i form av garantier eller pantsättningar. Först och främst talar vi om lån till små och medelstora företag, säkrade med garantier från Small Business Administration (SBA);
den fjärde mekanismen är likviditetsfaciliteten för penningmarknadsfonder (MMLF). Det är avsett för ekonomiskt stöd från kommunala myndigheter (köp av den kommunala värdepappersfonden);
den femte mekanismen är CPFF (Commercial Paper Funding Facility). Genom denna mekanism kommer de värdepapper att köpas som inte uppfyller standarderna för de första fyra.
Det viktigaste, som rapporterats av både Fed och US Treasury, är att inom varje mekanism skapas ett specialändamotor (SPV). SPV kommer att grundas av regeringen, som kommer att fördela pengar från budgeten för att bilda startkapitalet. SPV: er kommer att få lån från den amerikanska centralbanken för att köpa upp sina profilsäkerheter på marknaden. Det förutses att hävstångseffekten kommer att vara 1:10. Det vill säga att för varje dollar av SPV: s auktoriserade kapital kommer centralbanken att utfärda ett lån på 10 dollar. I ovannämnda CARES-lag är öronmärkt för 454 miljarder dollar för SPV-kapitalisering. därför kan det antas att det maximala beloppet på lån som kan erhållas av nya företag kommer att överstiga 4,5 biljoner dollar. Alla tillgångar i US Federal Reserve System i början av 2020 mättes ungefär med detta värde.
Experter kommenterar redan monetära myndigheters "revolutionerande" innovation. Lite som en delvis bankreservation. Många tror att en verklig dollar i finansministeriet kan skapa tio inte riktiga (till och med virtuella) dollar. Vissa tror dock att den ursprungliga statskassa som investerats i SPV-kapital också kommer att vara virtuell, skapad ur luften. När allt kommer omkring är en växande del av dollar i den amerikanska federala budgeten inte skatter, utan FRS-lån. Förresten, var kommer regeringen få de tillkännagivna pengarna på mer än 2 biljoner dollar för att bekämpa den virusekonomiska krisen? Under föregående räkenskapsår (2019) stängdes den federala budgeten med ett underskott på cirka 1 biljon. Under innevarande räkenskapsår, även om det inte fanns någon kris, skulle underskottet fortfarande vara minst 1 biljon. Trump-administrationen höjer inte skatten. Den har sänkt dem tidigare för att stimulera den ekonomiska tillväxten, och i krisetider försöker man minska dem ytterligare. Detta innebär att regeringens generösa gest på mer än 2 biljoner dollar innebär en ökning av budgetunderskottet med samma belopp. Detta innebär att Fed dessutom kommer att köpa mer än 2 biljoner dollar i statspapper.
Det visar sig att de två biljoner budgetstödet skapades ur luften.
En sluten slinga visas där nästan uteslutande virtuella pengar kommer att cirkulera. Finansanalytikern Steve Saville kommenterar det nya schemat:”Det galnaste här är att de dollar som regeringen har injicerat i Fed: s SPV tidigare skapades av ingenting när Fed tjänade pengar på statsskuld. Det vill säga, Fed skapar pengar ur luften, sedan går dessa pengar till regeringen, regeringen häller in dem i nya SPV: er, och Fed skapar mycket mer pengar ur ingenting baserat på dessa injektioner av "kapital".
Det är anmärkningsvärt att Federal Reserve System hittills inte har arbetat med företagens skuld. Nu kommer hon att ta hand om det. Den totala amerikanska företagsskulden beräknas till 9,5 biljoner. dollar. De flesta av dem har idag låga investeringsklassificeringar, och en del av det kvalificerar sig som skräp eller skräp. Med den planerade omfattningen av SPV-upphandling kommer de oundvikligen att behöva ackumuleras papperskorgen på sina balansräkningar. Amerikanska experter är övertygade om att SPV inom en snar framtid kommer att köpa inte bara företagens värdepapper (inklusive skräp), utan också andelar i amerikanska företag (som centralbankerna i Japan och Schweiz redan gör).
Det verkade som om SPV: er med en sådan politik var dömda att gå i konkurs, men regeringen skulle inte tillåta detta och kastade dem en livlinje i form av nya tiotals och hundratals miljarder dollar som statskassan skulle låna från Federal Reserve. En finansiell och monetär "perpetual motion machine" visas. Det är riktigt att rörelsen med hjälp av denna mirakelmaskin kommer att vara illusorisk. Och förr eller senare måste man lämna illusionsvärlden till den verkliga världen, men vid den tiden kan den verkliga världen (den reala ekonomin) bli helt förstörd.
När det gäller det nya systemet märker de inte alls att det vittnar om en stark konvergens mellan två institutioner för amerikansk monetär makt - Federal Reserve and Treasury (Treasury). Samma Steve Saville konstaterar: "Den amerikanska regeringen och Federal Reserve System tar ledningen, och alla antagna avgränsningar av dessa två strukturer är suddiga eller försvinner." Och sedan tillägger han: "… ingen annan låtsas att Fed är oberoende av regeringen." Vissa har redan kallat denna innovation "nationaliseringen" av Federal Reserve. Det finns emellertid en andra synvinkel: det nya systemet påminner mer om "privatiseringen" av det amerikanska finansministeriet i pengarnas intresse. Det verkar för mig att den andra är mer korrekt.
I det nya schemat finns förutom de två namngivna deltagarna en tredje. Detta är BlackRock - världens största finansiella innehav, investeringsfond, som har tillgångar i sin förvaltningsförvaltning på 27 biljoner. dollar och deltar i eget kapital i huvudstaden i många viktiga banker och företag. I synnerhet har han insatser i de flesta Wall Street-banker.
Jag utesluter inte att BlackRock i den nya designen kommer att vara det viktigaste av de tre. Han anförtros den dagliga förvaltningen av tillgångarna till specialföretag och coronaviruspandemin tillät honom att ta denna hedersplats under solen. BlackRock kommer nu att leda kampen mot COVID-19.
